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撼動華爾街的數學鬼才：瘋狂又高智商的淘金客，如何運用量化交易鯨吞市場、掀起海嘯

為了解決隱含波動率公式的問題，作者史考特．派特森 這樣論述：

揭露量化交易大師暴賺千億美元背後的原理與秘辛， 一夕之間，理智的投資數學模型可能變成投機豪賭！ ★《黑天鵝效應》作者塔雷伯力薦，《暗池》作者又一大作！ ★《紐約時報》暢銷書，《彭博社》、《商業週刊》、《金融時報》媒體好評 ★《亞馬遜網站》讀者4.5星強力推薦 ◤他們都是市場中的食人魚，嗅到價格偏差的套利機會便一擁而上 吉姆‧西蒙斯：量化交易之父，旗下大獎章基金平均年化報酬率高達66.1％。 愛德華．索普：稱霸賭城和華爾街的傳奇數學家，執掌PNP基金時從未虧損。 肯．格里芬：Citadel投資公司創始人，旗下基金掌管資本高達380億美元 彼得．穆勒：摩根史坦利神秘的PDT基金前經理

，五年帶來十億美元淨收入。 克里夫．艾斯尼斯：量化領域知名AQR基金創立人，長期維持雙位數報酬率。 這些數學鬼才是如何賺到超越巴菲特的報酬？ 而他們管理的億萬資產，又為何在投機下一夕化為泡沫？ ◤但巴菲特說：「當心懂得運用公式的那些人！」 這些量化交易大師又被稱為寬客，與索羅斯這樣靠直覺買賣的傳統交易員大為不同， 幾乎人人擁有數理高學歷，是學界象牙塔出身的一幫智力天才。 他們以電腦做為武裝，以公式模型打造賺錢機器，財富滾滾而進。 但，當市場遭受突發事件衝擊，失去了理性，公式模型便可能瞬間失效！ 舉凡1987年黑色星期一、1998年LTCM基金巨大虧損、2008年金融海嘯， 這些嚴重股災

、市場崩潰，背後都有著這幫數學鬼才的推波助瀾。 ◤程式交易是投資界的未來，抑或下一次崩潰的推手？ 隨著科技進步，程式交易已成為散戶也能涉足的領域，成長方興未艾。 與此同時，我們更需洞悉市場本質，探知公式模型隱含的風險！ 透過本書作者對這些量化交易大師的興衰起伏進行深入研究與描述， 讀者將能理解這項新興策略的光榮與陰影，以投資界的歷史為鑑， 了解現今股市樣貌與運作內情，做出更正確的投資決策。 【好評推薦】 「史考特．派特森擁有看到你我所看不到的事情的魔力。他對本書的付出令人欽佩，他揭穿了黑箱交易者的祕密，而且敘事方式引人入勝。」──納希姆．塔雷伯（Nassim Nicholas Ta

leb），《黑天鵝效應》、《隨機騙局》作者 「如果你想了解為何全球經濟系統崩潰的原因，在於那套系統所奠基的現代經濟理論存在根本性問題，卻有一批死忠門徒戮力奉行，那麼你該來看這本書。派特森有能力用極為吸引人又充滿洞見的故事，妥善地解釋我們經濟系統內的複雜理念。」──馬克．贊迪（Mark Zandi），穆迪分析公司首席經濟學家 「派特森編織一本性格飽滿的故事，詳細描述了一群奇葩天才如何先是在賭桌上取勝，隨後又躍入世界最大的賭場──華爾街。從二十一點牌戲到黑天鵝叢生，本書告訴你我們為何會走到這個地步。」威廉．龐士東（William Poundstone），《紐約時報》傑出財經新聞獎得主 「頗具

啟發又有娛樂性……派特森出色地細述這些數學大師與科技大師是如何忽略了人性本質。如果你真心想要理解金融崩潰的成因，你一定要閱讀本書。」大衛．維斯（David Vise），普立茲釋義性報導獎得主 「你是否想過，那些主宰華爾街的寬客們，是從何處而來，又做了那些大事嗎？派特森為你準備了極佳的答案。」──賈斯汀．福克斯（Justin Fox），《哈佛商業評論》前編輯總監 「本書揭露的資訊，會讓坐在高檔椅子上的避險基金經理緊張不安，也讓其他讀者驚詫於那些經理的貪婪程度以及他們對經濟層面的廣泛影響。」──保羅．威爾莫特（Paul Wilmott），前避險基金經理人 「有趣且令人不安的一本書……派特森賦

予寬客大師們面貌與人格，使他們的傳奇故事易讀又有趣……他的巨作讓人不禁想了解更多。」──《紐約時報》 「本書深具價值，讓寬客大師的祕密世界為人所知，其中祕辛充斥著傲慢、高風險和昂貴的玩具。」──《彭博社》 「引人入勝……在史考特．派特森這本著作中，描述了許多令人激動、戲劇化的時刻，也不缺幸災樂禍的趣味。」──《金融時報》

100張圖搞懂獲利關鍵：神準天王方天龍最常被粉絲問到的問題，一次解釋給你聽

為了解決隱含波動率公式的問題，作者方天龍 這樣論述：

投資股票一定要懂卻不易懂的關鍵問題究竟有哪些？ 「神準天王」方天龍整理近10年投資人最關注的疑問 首度公開！讓你在投資這條路上不走冤枉路！ 　　．很多人不建議你融資買股？事實呢？ 　　舉例來說，你原有10萬，一旦具備融資資格，你的資金就等於變成25萬，如果你能只投入10萬以內交易，那便有15萬元的周轉金在手上，那勝算就更大。因融資而增加風險的情況是「把25萬」全投入買股票，這樣就容易失敗。所以成功與否，只看你懂不懂這個道理。 　　．停損要設固定金額嗎？ 　　站在資金控管的立場，不能完全不管資金的增長或流失。所以最好還是設定一些停利停損的標準。不過，每一個人的投資風格和可承受風險程度不一

樣，也就沒有標準答案。但是，一般來說，上漲三成或下跌一成，通常就該先賣一趟或認賠一趟。 　　．飆股要從頭抱到尾？ 　　如果決定賺10%就要走人，結果股價的飆勁比你的想像還更強，那麼就可以用以下的公式做為「移動停利點」。例如大波段操作者，就可以用自高點跌破10%為標準。但因為進場後的最高價位會隨著股價持續上漲而變動，只要股價再創高，就必須把新的價位帶入公式，計算新的移動停利點。 　　．真外資和假外資看的出來？ 　　國內大戶把資金去國外轉一圈，就可以用外資的身分操作。但是他們的手法在真外資有很大的不同。後者，要買就一路買。前者則今天買，明天賣，交叉操作。本書告訴你許多觀盤的要訣。 　　無論是

投資新手或有經驗的投資人，趕快翻開本書解決你心中想問又一直問不到的答案 本書特色 　　◆大家都搞不懂的問題，讓你一次搞懂 　　作者多年經營自媒體，舉辦研討會。輔導過大量的股市新鮮人。有10年的時間，把解答學員、網友問題，視為最重要的工作。如今他把最常被問到、產生最多疑惑的問題，整理出來。用最易懂的方式一次說給你聽。 　　◆圖文對照，讓你易於了解 　　許多抽象的事物，用敍述的方式，讀者不易理解。本書用大量的圖例，讓你輕易了解複雜的觀念，內心不再糾結。 　　◆為每一個影響獲利的因素，提供聰明而不冒險的解答 　　台積電暴漲很爽！所以遇到飆股就要一直抱著！但是你怎知道不會抱上又抱下，到頭來白開

心。你說你他是護國神山，不會跌的？真的嗎？你真的要賭一把？或是如作者建議的，如果由高點下挫10%就先把獲利放口袋？之後擇時再進？  

恐慌指數與動能策略-以台灣共同基金為例

為了解決隱含波動率公式的問題，作者鄭逸宣 這樣論述：

本文研究恐慌指數（volatility index, VIX）搭配動能（momentum）之擇時策略，針對台灣加權指數之共同基金，檢驗其在報酬率及投資風險是否能優於傳統動能策略。本文主要參考Varadi (2014a, 2014b) 關於報酬率恐慌指數擇時策略與預測誤差調整後累積報酬率動能策略之研究，首先計算經由VIX調整後的報酬率和經由預測誤差調整後的累積報酬率，並以其所形成不同期間之動能策略，對台灣市場中較多投資者投資的中大型共同基金(元大台灣50(0050)、元大中型100(0051)、富邦科技(0052)、元大高股息(0056))進行回測，再與傳統動能策略(買進持有、200天價格移動

平均線動能策略、200天累積報酬率動能策略)做200天的投資天數比較。另外，也將200天價格移動平均線動能策略、200天累積報酬率動能策略、報酬率恐慌指數擇時策略、預測誤差調整後累積報酬率動能策略這四種動能策略作時間敏感度分析。研究顯示，雖然運用報酬率恐慌指數擇時策略在投資這四檔基金時的200天的年均複合增長率，並不一定最好的；但是利用時間敏感度分析時可以發現，在某一些時間上報酬率恐慌指數擇時策略卻能有強勢的表現。