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用併購讓經營更卓越：就算爬窗也要聽的熱門課

為了解決奇摩站的問題，作者杜英宗顏和正 這樣論述：

投資銀行教父傾囊相授 經理人都該懂的數千億美元商戰關鍵   　　解析國際與台灣經典併購案例背後鮮為人知的實戰脈絡與思維 ， 　　在沒有產業界線的今日，深思擘劃如何走向新局的策略方針。   　　他是極少數躋身《財星》500大企業的華人財務長、華爾街銀行家；多次完成台灣國際級的併購案，改寫產業版圖；也是少數兼具國際與台灣本土視野的成功企業經營者、台大EMBA最受歡迎的老師，更見證了亞洲資本市場與企業成長的歷史。   　　在這本書中，杜英宗以豐富的實戰經驗，從會計師、財務長、投資銀行家與企業執行長不同的角度切入， 分析國內外經典併購的背後邏輯與成敗關鍵，歸納整合出7大併購策略思維：   　　1 快速

取得新技術 ：思科6周半併購整合小公司，及早抓住市場轉型的機會  　　2 藉併購啟動企業轉型：IBM熊抱小蓮花，從硬體事業邁向軟體事業  　　3 國際化升級：聯想併購IBM個人電腦事業，買下晉身世界盃的超級門票  　　4 打入不同市場：全球第一雅虎入主台灣龍頭奇摩站，搶下華文市場灘頭堡  　　5 擴大規模，降低成本：宏碁併捷威、惠普併康柏，個人電腦大廠拚市占第一  　　6 跨業結合，改變產業規則 ：旅行家與花旗豪門聯姻，打造世紀金融王國 　　7 異業整合，相輔相成：AOL與時代華納合併，開創虛實整合的新產業    　　但是，併購之後，真正的挑戰才開始！杜英宗以參與南山整合的親身經歷，說明文化融

合、落實綜效、留住關鍵員工與客戶的方法，避開併購失敗的常見問題，進而找出企業邁向卓越的關鍵。   　　併購是豐富又深奧的學問，舉手投足皆學問！ 　　不管你是不是企業經營者，本書都是必讀經典，瞭解如何翻轉經營戰局！ 作者簡介 杜英宗     　　南山人壽董事長，曾任花旗環球台灣區董事長、美國高盛公司駐台代表兼香港分公司執行董事、美國高盛公司香港分公司執行董事兼任亞洲地區投資銀行服務部負責人、美國加州Ultra Systems Inc.資深副總裁兼財務長。     　　1974年赴美習得全世界一流的會計師實務後，曾任Fortune 500大企業的財務長，是當時業界少數的華人財務長之一，爾後更成

為華爾街投資銀行家，不僅見證了亞洲資本市場與企業成長的歷史，也獲台灣政府邀請，協助訂定台灣資本市場發展的相關規劃，帶領台灣企業登上國際資本市場舞台。投資銀行生涯中完成多項改變產業競爭態勢的國際級併購案，包括宏碁併捷威、雅虎併奇摩、明碁電通併西門子、台新金控入股彰銀、ING安泰人壽賣給富邦金、潤成收購南山人壽等等。2012年在台大EMBA開設「企業併購」課，立刻成為最受歡迎的一堂課。     　　2011年加入南山人壽，從企業的併購推手，轉變為承擔4萬多名員工、業務員、以及近600萬保戶家庭幸福的CEO，逐步帶領南山透過企業轉型與流程再造，在業務、服務等領域大幅成長，並深入社區關懷，成為受人敬重

的保險公司。     　　他除了是資深銀行家與企業經理人，也是台灣重要的意見領袖，積極參與公共事務，發揮影響力。同時擔任行政院政務顧問，屢受邀於各大重要議題研討會等場合發表演說，文章常見於主要專業財經媒體專欄，亦為政府官員與企業界人士請益策略與金融相關議題的對象。   顏和正     　　台灣大學政治學系國際關係組畢業，比利時魯汶大學歐洲研究碩士。曾在天下雜誌與國外通訊社等媒體擔任記者，也曾任職科技公司多年，從事行銷與消費者趨勢研究工作。目前擔任顧問工作。譯著包括《走吧！去做你真正渴望的事》、《從此幸福快樂的愛情真相》、《行銷3.0》、《最後吃，才是真領導》、《過你的第二人生》等。 自序　

比併購更重要的事 導論  併購比你想的還要近 PART 1 併購與策略 1 快速取得新技術  思科6周半一併購，不夠優雅也要及早抓住機會 2 藉併購啟動企業轉型 640億IBM熊抱10億小蓮花，革自己的命 3 國際化升級  聯想併購IBM個人電腦事業，中國公司轉型為世界級的國際公司 4 打入不同市場  全球第一雅虎入主台灣龍頭奇摩站，搶下華文市場灘頭堡 5 擴大規模 降低成本  個人電腦大廠輪番大車拚 6 跨業結合 改變產業規則  旅行家與花旗豪門聯姻，企圖打造一站式購足的金融超市 7 異業整合 相輔相成  AOL與時代華納合併，結合新舊媒體的網路革命實驗    PART 2 架構併購案 

8 企業併購的流程 策略規劃、評估、談判、履約與整合，讓併購更順利 9 價值評估 併購到底划不划算？ 10 實地查核 找出收購公司的潛在風險 11 臨機應變的談判 談個雙方都滿意的好價錢   PART 3 併購與整合  12 縝密規劃的整合策略 克服併購整合的挑戰，快速達成綜效 13 整合實例解析 南山人壽從外商子公司轉型為本土公司的經營策略 14 併購面對面 黃宗仁與鄒開蓮談改寫台灣網路版圖併購案的心路歷程   後記 欣見台灣走向併購新時代 自序 　　比併購更重要的事 　　我的職場生涯，一直跟併購有關係。我在1974年赴美，加入洛杉磯Price Waterhouse會計師事務所。

在美國擔任會計師時，就有很長的時間專門處理跟併購有關的工作。後來，在國防及科技公司Ultra Systems擔任財務長的工作時，也自己併購了幾家公司。 　　我對財務長的定義是，只要跟錢有關的事，都要管。我也經歷過公司一時發不出薪水，要自己去籌錢，並且領悟，千萬不要再有這麼一天。因此，在這家公司工作期間，我和主管階層透過開創新事業部門與併購，在8年內讓公司的營收從2000萬美元成長到10億美元，親身體認到併購對企業發展可以扮演的重要角色與協助。後來，我就到高盛證券從事併購諮詢的投資銀行工作。 　　當時，我已赴美多年。當初到美國的目標，是要開開眼界，在台灣還沒有一般公認會計原則時，多學習世界一

流的會計師實務。沒想到誤打誤撞，成為《財星雜誌》（Fortune）500大企業中少數的華人財務長，甚至從沒想過的華爾街投資銀行家。 　　在這段歷程中，我常常覺得有些國外市場的規範或精神，可以對發展中的台灣有很大的幫助，讓台灣能在先進且妥適的體制下，更快速穩健的成長。也因此，我接受了高盛證券的邀約，回到亞洲建立高盛在亞洲、包括台灣在內的投資銀行相關業務，協助引進美國的經驗、制度以及規範，見證亞洲資本市場與企業成長的歷史。 　　回到亞洲，我陸續在高盛、花旗等投資銀行工作，經歷許多世紀大案。最後，還因為幫客戶買了南山人壽，受邀加入南山從事併購後的企業轉型與整合工作。這一生的經歷，無論是當顧問的會

計師、投資銀行提供併購服務，或在企業裡主導併購的決策者，或是從併購顧問變成併購企業的經營者，「公親變事主」地實踐併購的價值，從各種角度參與併購的經驗，都非常精彩有趣。 　　因此，在花旗從事投資銀行業務時，就一直有出版社跟我接觸，希望我能從國際與台灣知名的例子或併購的經驗，寫一本跟坊間不同，著重實務經驗並能提供企業參考價值，而且用故事深入淺出、讓對併購有興趣的人也能窺得堂奧之妙的書。 　　相信讀者看了這些要同時滿足多種需求的描述，再想像一位投資銀行家每天在全球各大城市間奔走、要讓客戶隨傳隨到的生活，可以想見這本書一定「難產」！加上人在江湖總要謹守職業道德責任，很多不為人知的故事其實也不足為外

人道。我想，也許在我退休多年、事過境遷後，才有機會將這些回憶或感觸一一道來。 　　不過，人生總是有很多想像不到的事。我離開投資銀行業轉戰保險業後，投資銀行家的形象似乎還是深植人心，比以前接到更多與併購相關的演講、課程邀約。在我的好朋友、前台大湯明哲副校長的盛情邀請下，2012年下半年我和他一起在台大管理學院的MBA以及EMBA開了一門併購課程。 　　每個星期二傍晚，我結束辦公室從上午8點起就不停歇的會議，匆匆到仁愛路的北平都一處囫圇吞棗一碗大滷麵，就趕到台大，進行這十幾堂星期二晚上的課程。 　　除了出差不在台灣的時間，以及每周六上午南山的跨部門會議，為了準備授課內容，我多半整個周末都重溫

學生時代在書桌前苦讀的生活。在閱讀相關文章時，我常常有意外的驚喜，有時回想起自己曾經參與這些個案、或是哪個環節的插曲，有時，某些策略與個案中的主角也會讓我忍不住想到南山的發展，並且對我有所啓發。 　　所以我常說，上了這門課，收獲最大的人其實是我自己。除了重新在這些經典、成功或失敗、最終有發生或沒發生的併購案中，重新思考當時的脈絡與策略，拆解他們搭建的完美架構，我也珍惜與課堂中台大MBA與EMBA學生、甚至校友們的緣分，享受「得天下英才而教之」的成就感。 　　拋開堂堂滿座、甚至曾有人從窗戶爬進教室所帶來的感動不說，在與這些學生眼神交會時，總讓我忘了一天的疲憊，講得更起勁。他們多半已在職場拚搏

，要維持熱情與耐力，在每個星期二晚上坐在教室裡3個小時並不容易。更難得的是，他們的認真參與討論，以及每一張熱切學習的臉孔與表情。這些場景，讓我常在下課後，走在冬夜寒雨冷風中的台大小徑、前往搭車回家時，溫暖滿溢心頭。 　　記得開學的第一天，多數老師的課都簡單介紹完課程大綱就下課。但是我的併購導論講到一半時，就已經10點了。沒想到，這些第二天一早就要上班的學生們，竟然不畏辛苦，興味盎然地說，要繼續聽。那天下課時，已經超過10點半。還有一次，提早講完上課內容，我問大家要不要提早下課，但學生們卻一致表決要繼續上到10點，我就在教室裡重操舊業，當起免費的併購顧問，聽他們聊職場上遇到的相關情境，給他們建

議。 　　在倒數第二堂課中，有學生問我，這麼「認真」地講述這堂課的目的是什麼？我也反問他們。有的學生說是為了傳承。併購的世界深奧豐富，無法在短短的十幾堂課中傾囊相授我一生從會計師、財務長、投資銀行家以及企業執行長親身參與併購的不同角度與經驗。說傳承，的確牽強。但我期待的是，留下一個「風範」，讓年輕一代體認、記得，做每一件事都要珍惜當下的際遇，孜孜矻矻、戮力以成的敬業精神。因為無論對企業或人生經營，這是比併購的策略或技術更能成就美好願景與世界的最大助力！ 　　這堂課的誕生，以及這本書的問世，要感謝我的許多朋友情義相挺。他們有的客座，有的不吝惜貢獻他們親身經營與併購企業的經驗。在此，我要向他們

獻上最誠摯的感激，成就了一門豐富的課程，讓這麼多個星期二的晚上更精采。謝謝精誠資訊黃宗仁董事長、雅虎亞太區董事總經理鄒開蓮小姐、惇安法律事務所的葉秋英律師、以及已經自行創業成立私募基金的陳林正先生、花旗投資銀行的陳詩韻副總裁。 　　無論是我的課程，或是他們的現身說法，大家都可以發現書中有許多細節的描述。因為魔鬼就在細節裡，在什麼時間，用什麼角度、訴求，說哪一句話，甚至如何安排會議、或是主角的相遇，都是藝術。一個小動作，往往牽涉到一個大案子的成敗。 　　我相信每一個企業經營者或高階主管，也都親身經歷過，並認同這樣的看法。大策略要靠小細節的完美執行，才能落實。讀者在看待這些細節、小地方時，如果

能多留意每個情境的鋪陳，一定能學到更多精髓，更深的體會。 　　每讀一本書，就像是經歷一場旅程，只是旅途中的經驗與所獲，人人不同。無庸置疑，併購對每個企業從業人員都意義匪淺。因為當今企業多半免不了併購其他公司、被併購、或是看到競爭者相互併購而帶來的新競局，並且必須有所因應。更不用說，在面對各種經營上的挑戰時，併購也常不失為一個策略解方，甚至成長的動力。 　　無論您在閱讀這本書時，在其中看到的是策略、經營的新啓發，還是像讀歷史一樣體會故事的轉折與這些商業鉅子的心情悸動，此時，我的心情就像每一位寫書的作者，希望您在走過這趟行旅時，感覺不虛此行！ 　　更盼望您會記得，在台灣也有一些人，像我一樣，

默默獨行，努力奮進，期望在人生道上走出不同的一條路。 　　(本文摘自天下雜誌出版 《用併購讓經營更卓越》) 打入不同市場全球第一雅虎入主台灣龍頭奇摩站，搶下華文市場灘頭堡 偶然與巧合，人生的際遇有時難以意料。企業也一樣，一個偶然，可能改寫產業的版圖。這就是雅虎（Yahoo）與奇摩這段天作姻緣的貼切描繪。 2000年11月9日，當時全球最大入口網站雅虎宣布併購台灣最大的入口網站奇摩站，以225 萬普通股換取奇摩所有的股權和經營權。以宣布合併前一天雅虎65 美元的股價換算，這筆交易約合新台幣46 億8000 萬元（不含目標達成獎金）。這是雅虎在美國之外進行的第一樁併購案，震撼市場，也從此改寫

台灣網路產業的版圖。「事實上我們原先並沒有這樣的規劃，是偶然變成這樣的狀況，」奇摩所屬的精誠資訊董事長黃宗仁表示，「世界上偶然的事情很多，你知道的反而不一定會這樣發生，不知道的反而會發生。」 奇摩的誕生就是一個偶然。黃宗仁回憶，當初並不是為了進軍入口網站市場而成立奇摩，而是由於精業（當時精誠的母公司，2007 年兩家公司合併， 精誠為存續公司） 代理網景（Netscape）瀏覽器領航員（Navigator），為了區隔與微軟瀏覽器探險家（Explorer）的差異，成立類似雅虎入口網站的奇摩站，讓網友能夠透過奇摩入口網站，獲得更多內容，並提供完整會員服務，例如線上聊天室、免費電子郵件信箱等。因為奇

摩將每個Navigator 瀏覽器的首頁均設定為奇摩，加上當時奇摩執行長盧大為精準確實的執行力，最後讓奇摩成為當時台灣第一大入口網站，台灣最早期以搜尋引擎模式切入市場的蕃薯藤（Yam.com）也因此被奇摩打敗。 雅虎在1998年進入台灣市場， 雖然是全球最大入口網站，但在台灣卻排在奇摩、蕃薯藤與網路家庭（PChome）之後，因此有了併購想法。那時我在花旗所羅門美邦，花旗有人跟當時雅虎台灣總經理鄒開蓮熟識，因此來找我談。我跟黃宗仁是多年老友，得知他正在思考奇摩的未來，於是我就幫忙牽線，促成這樁合併案。

奇摩站進入發燒排行的影片

電子商務產業如何落實永續發展 －以PChome為例

為了解決奇摩站的問題，作者黃詩荃 這樣論述：

近年網購市場崛起，尤以2020年後，受新冠肺炎疫情影響，消費者使用網路購物成為常態。據聯合國貿易和發展會議報告顯示，2020年全球國內生產毛額受疫情影響下降4.3%，但全球電子商務零售產業佔比，從2019年的14%，成長至2020年的17%。該報告指出，電子商務的快速發展將持續，而全球電子商務永續發展目標，必須跟上產業發展。電子商務產業在新冠肺炎疫情前，早以高成長率在零售市場擴張，因此引發的議題包含：物流過程對環境的可持續性影響、電子商務與碳排放及碳足跡、使用者隱私問題等。上述議題以企業管理角度觀之，與近年學術界與企業界提倡的企業社會責任有關，具體而言，又以永續發展目標 (Sustainab

le Development Goals, SDGs)為政府與企業所關注。台灣在永續發展方面，政府部門由行政院成立「國家永續發展委員會」，負責國家永續發展政策推動與執行。企業方面，由業界進行之《永續發展大調查》結果顯示，受訪之台灣企業主管，近九成聽過「聯合國永續發展目標」，其中以氣候變遷行動、消除貧窮與性別平等的認知度最高。隨著永續發展目標受到政府與企業重視，電子商務業者在此議題上，仍有許多挑戰。台灣電子商務業者中，以網路家庭 (PChome)集團發展時間最早、價值鏈佈局最廣、規模居市場前二大，因此，本研究選擇以PChome為例，運用質化研究之個案分析法與深度訪談法，探討該公司如何推行永續發展

目標。研究主要發現為：一、PChome在企業社會責任與永續發展目標之推行歷程，從法規遵循到積極參與，並藉此精進管理效能。二、PChome推行永續發展目標之歷程，與企業實行SDGs五步驟不謀而合，可做為其他企業借鏡。三、高層理論正向影響PChome在企業永續目標上之推行。本研究在研究設計，以企業執行SDGs五步驟做為問題構面，關注焦點從以往結果導向的分析，轉為執行過程的審視與思維瞭解，為研究企業執行SDGs提供不同參考面向。

此生必去!台灣健康散步旅行：63條紓壓散心清靜之旅

為了解決奇摩站的問題，作者CLARE 這樣論述：

　　此生必去！台灣健康散步旅行 　　你有多久沒有走向戶外，接觸大自然？在忙碌的工作與生活壓力之下，偶爾讓自己放個假，用一段健康散步讓自己的心靈與大自然保持共鳴，所有煩惱的事情一定能拋到九霄雲外、一掃而空。 　　繼推出三本旅遊主題書，在市場上獲得廣大迴響與銷售肯定之後，人氣旅遊作家Clare再次推出63種適合全家出遊、情侶漫步、自己閒逛都方便的全台最經典散步小旅行。 　　台灣處處是美景，有比擬歐洲優雅風情的田野風光，也有彷若日本參天古道的森林小徑，人造的池塘柳園充滿古典情調，鬼斧神工的自然奇景同樣懾人心神。Clare為旅行賦予健康散步、怡情養性的功能，特別蒐羅全台各地散步路線，讓讀者能在悠閒

平靜的假日，感受最健康自在的舒壓散心之旅。 　　無論是徜徉在大自然環境、聆聽鳥語花香的「生態散步」，或者走訪山林秘境、天人合一的「世外桃源」，或者結合復古風情與賞玩小物、嗑盡道地美食的「小鎮巡禮」，還有雲深不知處、體驗當地住民與文化的「深山部落與校園」，都讓人在涼爽的午後擁有身心舒暢的散步旅行。最後還特別收錄洗滌疲累的「泡湯住宿」溫泉度假村，提供讀者完整規畫放鬆愜意的假日選擇。 本書特色 　　走向戶外，接觸大自然，呼吸森林芬多精，　　在滿是白雲綠水的天地間享受一日平靜。　　以健康散步交換身心放鬆的小旅行，　　每條步道都有值得探索的生態美景，　　每趟旅行都是藏在心中最美的秘境。 　　全台旅遊勝地

精選集結，最專業詳盡的旅遊指南！　　部落格1200萬人次點閱，全球華文部落格大獎決選入圍！　　暢銷旅遊作家Clare 繼《此生必去！台灣最美景觀餐廳》最新發表，　　適合全家、情侶、單人賞遊，全台最棒63條健康散步路線！ 　　【生態步道】鳥語花香的大自然之旅╳【世外桃源】天人合一的心靈之旅　　【小鎮巡禮】美味與人情味的豐富之旅╳【深山部落】白雲與圖騰的清靜之旅　　【溫泉住宿】洗滌疲累的放鬆之旅 　　接近大自然，和溪流、山巒、雲海、迷霧做朋友。　　山間小徑、落英繽紛的木棧道、沿著溪流而建的石瓦路……　　全台63種紓壓散心的健康小旅行－－ 　　．鳥語花香的大自然之旅－－　　烏來的信賢步道有著各式豐富

多元的植物生態，傍著溪水而建，除了植物林相，游魚飛蟲也是生態展演的最佳場所。途中經過好幾條瀑布，迎面就是充滿負離子與芬多精的瀑布水花，讓人心曠神怡。 　　．天人合一的心靈之旅－－　　由粉鳥林漁港至東澳村，延伸著一片新月形的白色沙灘，從蘇花公路往下眺望，優美蔥蘢的烏石鼻，山海交織，被公認為蘇花公路沿線最美的一景。宛如遺世獨立的海角天涯，充滿了寧靜與純樸之美。 　　．美味與人情味的豐富之旅－－　　梨山周遭山巒連綿，登高可以遠眺群峰，欣賞雲海不時變幻，來到這裡，無論是春天賞花、夏天採果、秋天拾楓、冬天賞雪及觀日出、觀星，都讓人如同置身山中瑞士，心境也格外不同。 　　．白雲與圖騰的清靜之旅－－　　原住

民餐點崇尚自然、原味，食材蔬菜幾乎都取自當地，而且不灑農藥，信義鄉原住民部落裡的特產是龍鬚菜或過貓，還可以吃到小小的甘藷，口感好又帶點甜味，總是讓遊客食指大動，深愛不已。 　　．洗滌疲累的放鬆之旅－－　　北港溪沙八渡假村瀕臨北港溪，坐在溪邊的涼亭，可以聽到潺潺的流水聲，看見溪床中陣陣冒起的溫泉煙霧，還能體驗迎面吹拂掠過溪流的涼風，讓人忘掉塵囂的煩惱。 作者簡介 人氣旅遊作家 Clare 　　經常帶全家人遊遍全台灣的旅遊美食作家，走訪過台灣數千個風景區。Clare夢想將來擁有自己的民宿，可以徜徉在靠山面海的國度裡，和大海、山巒、雲海、迷霧做朋友。更喜歡和讀者們分享，告訴他們台灣有多美！ 　　20

06年成立部落格「Clare的生活品味」至今，已突破1200萬人次造訪瀏覽！寫過的文章數千篇，擁有不少國內外讀者。多篇文章入選「中時部落格嚴選好文」、超過180篇網誌文章獲選雅虎奇摩「吃喝玩樂」首頁。「奇摩站長工具排行榜」評鑑每日訪客數近萬人、易遊網「玩學達人」人氣首獎、同時決選入圍2009、2011年全球華文部落格獎。 　　現任無名小站「Clare的生活品味」版主、「7-WATCH」旅遊達人專欄作家、「聯合新聞網」旅遊美食專欄作家。 　　部落格輝煌經歷│　　2008年：「台灣部落格大獎賽」非政經組優選、「中時部落格」嚴選優格、入選「無名小站」筆記本旅遊部落格「主題達人」。　　2009年：易遊

網「月薪10萬玩學臺灣」最佳人氣10萬元首獎、年度最佳新北市部落格大獎佳作、年度部落客樂活北縣低碳之旅徵文比賽第3名、全球華文部落格大獎賽決選。　　2010年：雄獅旅行社「王牌試睡員」寫手徵選活動決賽臉書按讚票選第4名、「台灣部落格大獎賽」旅遊情報類優選佳作、奇摩站長工具排行榜部落客總排名第60名、桂田酒店部落客寫手甄選計畫第2名。　　2011年至今：專心寫書與部落格、臉書經營，陸續發表台灣旅遊主題專書，並應各報章雜誌邀稿，擔任旅遊專刊導遊引言人。 　　出版作品│　　《望燈的日子》散文集，頂淵出版社，1994年出版　　《發現那麼美的台灣》天下雜誌，2008年出版（合著）　　《此生必去！台灣山林

旅遊秘境》凱特文化，2011年出版　　《此生必去！台灣最美景觀餐廳》凱特文化，2011年出版　　《沿著海濱走，台灣60個最美樂活景點》華成圖書，2012年出版 　　部落格：www.wretch.cc/blog/l50740　　臉書粉絲專頁：www.facebook.com/l9013

企業併購績效之研究

為了解決奇摩站的問題，作者林宜婷 這樣論述：

21世紀併購是大企業迅速成長的一項策略工具，企業在快速變化的市場及科技日新月異的發展，各企業所面臨的各種挑戰都需要有效及快速的策略和利用最小化的資源發得到最大化的企業營收成長，而併購策略整合具備高效率、低生產成本、達到資源共享…等相關優點，集中技術、財務、客群、員工整合資源快速提升競爭力，但執行併購的企業必須承擔併購所衍生的風險及併購後是否有顯著的效益帶領公司成長，效益若無顯著差異是否就為失敗的併購，企業併購可為企業達成經營績效及長久的生存及永續成長的方式，在這競爭激烈的市場併購對於創新、開發、生產製造、客群的提升改善所獲得的效益非常驚人，但併購也非一夕之間可以達成營收之中有許多問題衍生之考

量，是值得探討。本研究以併購公司的財務指標作為探討併購對於主併購公司的影響及被併購公司影響股價變化，藉由併購方式強化主要併購公司在國際上的競爭力和投資人所獲利的時間，透過單因子變異分析、SPSS檢定、t檢定成對母體平均數差異檢定分析作為研究方法，再分別以併購前及第一年至第十年併購成效，依財務指標進行分析併購後是否有顯著差異。研究發現於併購後的約4到6年間會對主要併購公司造成有利的影響且經營績效也會提高，也因為產業別的不同所呈現的財務報表及狀況也不相同事，非每個指標對於產業別也有所不同，但實也證明近幾年來確實併購與合併是每個企業的主要策略，當然併購的前提是需要有足夠的資金，主併公司及被併購溝公司

的經營策略，未來方向也必須是相同或者相近，且被併購公司也必須要有某一方面能夠吸引主併公司如此併購或任何的合併策略成功機會將達幅增加，現行原物料高漲，人才需求短缺，創新開發需求激增，客群集中化未來併購絕對是個大企業的主流策略。關鍵字：主併公司、財務指標、併購經驗、經營績效、單因子變異分析